![](data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAEkAAAA+CAIAAADoNqHyAAAACXBIWXMAABYlAAAWJQFJUiTwAAAH+ElEQVRo3u1ba2wc1RW+89rZ2dkZ7/oRexM/8CuBEkxMIxfHWCRKa6UFCYFEJKREArVFjVQqgehDfYCKKhWp9EcfagG1IlIQlEfTpAU14h3xVJSSpHEcO7Zx7Dherx/rze7M7Dzv7Y/ZupPZ2ZnZDbMxUc8va/beO/ebc8853znnGkMIgWtUcHDtSuXYEITiyFh+agZBuDaxkZVNg6o6/qMnCktwXOfPf3jt6C177NPVv/VcLj81c+3orVxRkinh9Ig0eV6dX+C2bGY3dUWu78bwYK0dq8xPaumVc48+rgsCAABAFG7dYD7ne3sAAKHGhkh3Z7itGcNxBOHi4X+uvP+xbQU60bThm3uo2thawaalM9njJzIfHtNzOQSRkc0BAiejLMAwx/HxwX4lmZLGJx0HkBzX/pOH8VDoKmPT0pml19/Invh3eS5HVqSJKYwk6Q1NJBctHsD39iT27r5q2BCE6beOLh15uxIzm1/QltIFrxWmw83r8TBtG7PxqScCMjwPX2II4vlf/V7P5Spb3RBEmw7pRCNVF7eO0TPZgKzODVt+ambmd8/6DeW6bggSMgwjn/8ftpwAMAwjiFV7U5IpqGl0Y8PqE3U+VW1s4sjY7J8O+Ajimp65pKUzSNcdftV1YBjm4cdCFE5RAMO0pTSUZaatxYQXbm2uanzLT814AkMQaUvL6sKSmzUTBCpgQ0hVDVXFSAoP04YgyReT4eb1AAAiylYPmyGIc/tfdJ+mZ7Ly7Jw36wlRhqoBgCxHVzMEDadpPZNVQ6GOHz9cPV6CILzwx+fcnAdC6qKHuqyaw5kwtFhg4awqCmZAqCg4w1SPT+ZOnlaS8y7A8tMXfAMrHEuCZUGRl8dIAhnGxedeCC6NwG3sPvn8K27xKrVoCFL5QRQjIhEiyuIMg4fDBMsS0ShGkoYgCcMjuZOnq4Ft5b0P3ajJ8spqIK6MJ2AEgZGklX8ZgjT79H6oqsFig6rqQj6gqinJVBA7yJ+/sHzknWCx5SemXMapC4vBGX3yLweDxZY++pEL5dUz2eCwaUtp4cxoUNgQhNL4ZGnKmwIBy8U/Px8UNnl61oV/VOIbyxR5ds5KrD9PbNrKSukDKVeh6KBnsuK5iWrXgvRsDlRFxDNjgWBzWdeR4Achl/51qup6C9JD+v+ICEItnSnLJqtUw/NbX1HV4tJQfmom9erfrSy38Z47a7b1eVYi1hA2k2HitZdhW37j3WK2lDr4Wubj4y37HnDP/QrQ2Rs3XX1sOGYrLogjY6VooJKcnzvw8pXaG0aS1VFasYG55/7S+KQ4MuaNjYrHS40gopEqYCOiETrRVK4Pc8/9C9jCbc2l6wKhamBjmEhX++X5wbTnLGnyvDc2DMcj3Z3O3obnqoCNrOG4LTcFFd9qb9/mPCJMB21y5itsZ4e5rs1zInfTDb6wMZcfCasE2m0BAFDxWHyw3xavyBhPch5Hhuls94UND4Xqd+10fnd9nW9ygZCuQ0UxJMkQRCgrSNfdqz0YSZLxWPz2gaKQgDd/536XifHBfjrR6DcGxLcPlIo87quYqAxJMkQRyjLSNAAhAAjpGpRlKEmGIJZCSDeta/jGVx2PBp1oTOy513EW39vTcNfXPeKKrY+T/fSUc6kLIXFsshTlQ5oGFcU7iFEUTtM2pfFbt3T89BEXb2wI4vKb7+VODptVU763h//yzeyXNtl4mbayEt18g3UdOzYE4fSv/+BYokS6Lo5OOFYckK75dvYEYam3Mh1tnY//wPtQ/HdvjhwyeeDl1cZg60MPMu2tzrwEw/GWfQ84GjFGkkxHWzHgMoABAAxjVfmhdfVt33vQJzBzb4702trxzHzwiRvnIqLs+vvvc/7oEeZyeAjKSrleEcoyAIiM8W2P7LMdrWrkb0x7a/O39paCF9nYaUY8qKjWPkY5ryW6f/kz/paby0vwINTSGZtPwkMh8wKBKbHbbi1pbzYDndv/omPfA+m6Mr+gzCYrwEbwPLux4/rfPmluF+m6J61DEF766Njym0f1XI7kuNhAX3z7gHWWL19S7KNK9YQRROKZUaioZdgbjjOtLaGmBgBA63e/LU18ZqYw9bt28lt7XRhCcRZXv2tn3dCO8mKA4zdz7OWb/etCfNB0S4vUARJOUUSUDbdsKPTyEdIF0XZzofvJxxwViCA89+hjxc89LwGQfrxT3dCO2La+hb+9bvVIFi+CYRRFUJS5aQCA2SvFCML8sfgOhi6ISLVrWxg+62iB0ui4cxIwOu7uivySYCLKJvburr9jKHv8RO7UGSU5j4Uopy+BWRNNqr6WYCPFl2vU1GKoiMctHj7iiK0U0XUhwJXUS6jaWN3QjrqhHYYg5k4NT//mGVOBqzokY7yZjOFMmGDCpe4LkTyHR+wdU27L5lIJZHyw33Zriu/t8fRAFSYvRJSNDXwl9dd/VJitxWpwyv7qmlu3lhpf97XthiCuWkSku3Pd3Xd4W9OV3Om1kp2yhE40RbraraqID/Z7btcQRPHcBLuxy+fVhivCpqUzn/3iqQomXvf9h+hEI1RVYfgslPJ83y1BVC6wK7yLnfngk9TB18qa4kdFAXIu/1Kzra9UocXZ0jjOM+9aK3ozmXjqpUN+DC/S3bl+7+7gLgJ9/thMEUfG5l865HLpJrHn3nLJ8VrBZipQGD4rT89KE1NmdktyXKSrnb1xk3/ntkax2UigH4L/hcS2FuT//7PyxZT/AHib2qyQU4xxAAAAAElFTkSuQmCC)
42
OXURION JAARVERSLAG 2021
3.5.8 Risicoās met betrekkinī tot de aandelen
3.5.8.1 De koers van de aandelen kan naar aanleiding
van verschillende factoren sterk fluctueren
Beursgenoteerde effecten ervaren van tijd tot tijd aanzien-
lijke koers- en volumeschommelingen die mogelijk geen
verband houden met de bedrijfsresultaten of de financiƫle
positie van de ondernemingen die ze hebben uitgegeven.
Deze marktverschuivingen kunnen op de markt van bio-
tech-bedrijven meer uitgesproken zijn dan in de bredere
markt, omdat de markt van biotech-bedrijven als riskanter
wordt beschouwd en mogelijk sterker kan reageren op de
perceptie van marktverschuivingen. Daarnaast is de koers
van de bestaande aandelen historisch volatiel, met in de
laatste 12 maanden voorafgaand aan de datum van dit
Jaarverslag een variatie tussen een hoogste koers van
2,83 EUR op dinsdag 6 april 2021 en een laagste koers
van 1,26 EUR op woensdag 16 maart 2022. De koers van
de aandelen kan naar aanleiding van een aantal factoren
aanzienlijk fluctueren, en sommige van die factoren liggen
buiten de macht van de Vennootschap, waaronder schom-
melingen in de resultaten van de klinische studies van de
Vennootschap, veranderingen in inschattingen van effecte-
nanalisten en de potentiƫle of daadwerkelijke verkoop van
de aandelen, die nog sterker zijn omdat de Vennootschap
een beperkte nieuwsstroom en analistendekking heeft
met ongeveer vijf analisten die het aandeel volgen.
Daarnaast hebben de aandelen van de Vennootschap een
relatief beperkt handelsvolume. In februari 2022 bijvoor-
beeld, bedroeg het gemiddelde dagelijkse handelsvolume
van de aandelen van de Vennootschap 53.849 aandelen.
Er is geen garantie dat de bestaande markt voor de
aandelen kan worden gehandhaafd of dat deze voldoende
liquide zal zijn. Indien er geen actieve markt wordt ontwik-
keld of gehandhaafd, kan de liquiditeit en de koers van de
aandelen van de Vennootschap negatief worden beĆÆnvloed.
Elke verkoop van een aanzienlijk aantal aandelen op de
openbare markten, met name door de verkoop van een
groot aantal aandelen door een van de belangrijkste aan-
deelhouders van de Vennootschap (op basis van hun
aandelenbezit volgend op de private plaatsing, zoals be-
schreven in sectie 3.6.1), bijvoorbeeld (i) Epacria Capital
Partners, LLC (die het aandelenbezit van dhr. Thomas Clay
vertegenwoordigt) die in totaal 4.542.110 aandelen van de
Vennootschap bezit (i.e. 9,74%), (ii) Bareldam SA (die het
aandelenbezit van Baron Philippe Vlerick vertegenwoor-
digt) die in totaal 3.544.787 aandelen in de Vennootschap
bezit (i.e. 7,60%), of (iii) Fidelity Management & Research
Company LLC die in totaal 3.128.819 aandelen in de
Vennootschap bezit (i.e. 6,71%) of (iv) Novartis Pharma AG
die in totaal 2.177.226 aandelen in de Vennootschap bezit
(i.e. 4,67%), of de perceptie dat dergelijke verkopen zouden
kunnen of zullen plaatsvinden, kunnen een negatieve
invloed hebben op de koers van de aandelen.
Bovendien hebben de aandelenmarkten recent aanzien-
lijke koers- en volumeschommelingen ondervonden,
vooral met betrekking tot biotech-aandelen, volgens de
Vennootschap onder meer als gevolg van de aanhou-
dende COVID-19-pandemie die een invloed heeft op de
macro-economische vooruitzichten. Deze fluctuaties zijn
niet altijd gerelateerd geweest aan de prestaties van de
specifieke ondernemingen waarvan de aandelen worden
verhandeld. Deze schommelingen, maar ook de algemene
economische en politieke omstandigheden, kunnen een
negatief effect hebben op de koers van de aandelen.
3.5.8.2 Toekomstige kapitaalverhogingen door de
Vennootschap kunnen een negatieve invloed
hebben op de koers van de aandelen en
kunnen de belangen van bestaande aandeel-
houders verwateren
De Vennootschap zal extra middelen moeten aantrekken
om haar klinische studies af te ronden en zal haar kapitaal
in de toekomst wellicht optrekken door inbrengen in geld
of inbrengen in natura om de verdere ontwikkeling van
haar geneesmiddelen te financieren of haar balans te
versterken. De Vennootschap heeft inschrijvingsrechten
uitgegeven en kan deze blijven uitgeven, die uitgeoefend
kunnen worden in ruil voor nieuwe aandelen, of kapitaal
aantrekken door middel van openbare of onderhand-
se aanbiedingen van converteerbare obligaties (in het